1999 hızlı başladı1999'un ilk haftasında başlayan döviz girişi, piyasaları bir miktar rahatlattı. Ancak kısa ömürlü olsa da, yeni hükümetin izleyeceği politikalar 1999 yılı için çok önemli25-31 Aralık haftasında, Hazine'nin çeşitli ödemeleri nedeniyle Kamu Mevduatı 397 trilyon liradan 212 trilyon liraya geriledi. Buradan piyasaya bir miktar likidite çıktı. Ancak, yılbaşı nakit talebi nedeniyle emisyonda meydana gelen artış bu etkiyi azalttı.
Emisyon 25 Aralık'ta 1 katrilyon 232 trilyon liradan 31 Aralık'ta
1 katrilyon 329 trilyon liraya yükseldi. Bu da, Rezerv Para'nın
2 katrilyon 41 trilyon liradan 2 katrilyon 146 trilyon liraya
105 trilyon artmasına yol açtı. Dolayısıyla, piyasada likidite rahatlamadı. Aksine, Merkez Bankası'nın Açık Piyasa İşlemleri yoluyla yaptığı fonlamanın maliyeti yükseldi. Açık Piyasa İşlemleri
30 Aralık'ta 2 katrilyonla rekor kırmıştı. Bu tarihte, haftalık repo faizi basit yüzde 95,67 (yıllık bileşik yüzde 157) idi. 31 Aralık'ta ise faiz yüzde 108 (yüzde 191 bileşik) oldu.
Yıl sonunda Merkez Bankası'nın 'Net İç Valıklar'ı, 580 trilyon düzeyinde kaldı. Böylece IMF ile imzalanan 'yakın izleme anlaşması' ile belirtilen 700 trilyonluk limit aşılmadı. Bu da, yeni kurulacak hükümet olumlu yaklaşırsa, söz konusu anlaşmanın 1999'da da sürmesi için iyi bir gösterge oldu. Rezerv artışa geçti
Merkez Bankası döviz pozisyonu ise 25-31 Aralık'ta artı 2,8 milyar dolar düzeyinde kaldıktan sonrayeni yılda artışa geçti. 1997 yılını artı 1,6 milyar dolarda kapatan TCMB döviz pozisyonu, 1998 Haziran ayında artı 10 milyar dolarla tepe noktasına ulaşmıştı. Bu dönemde görülen yoğun döviz girişi faizlerin de en alt düzeye inmesine yol açmıştı. 1998 sonuna kadar olan döviz çıkış trendi, yıl sonunda pozisyonu artı 2,8 milyar dolara kadar indirdi. Yerli ve yabancı oyuncuların dövizden TL cinsi yatırımlara yönelişi sonucu Merkez Bankası döviz pozisyonu 6 Ocak'ta artı 3,7 milyar dolara çıktı.
Merkez Bankası döviz rezervi ise 1998 sonunda 19,7 milyar dolara gerilemişti. Yeni yılın ilk günlerinde ise, döviz alımları sonucu bulunan döviz rezervinin de 21 milyar dolara ulaşmış olduğu tahmin ediliyor. Bu düzey, 1998 Ekim sonunda görülmüştü. Döviz alımları ile bollaşan likidite sonucu, Merkez Bankası'nın haftalık repo ihalelerindeki faiz düşüş trendine girerek sırasıyla yüzde 185, yüzde 174 ve yüzde 169 oldu. 7 ve 8 Ocak'ta ise faiz yüzde 142 ve yüzde 136'ya kadar geriledi.
Yeni kurulacak olan hükümet, ekonomi alanında bazı olumlu adımlar attığı takdirde, piyasadaki gerginlik bir miktar azalacaktır. Bu durum, 18 Nisan'da gerçekleşecek seçimlerin yarattığı belirsizliği ortadan kaldırmasa da, tansiyon biraz düşebilir. 1998 yılında oldukça başarılı bir sınav veren ekonomi bürokrasisi politik kanattan destek gördüğü takdirde daha rahat hareket edecektir.
Uzun süredir tekrarlanan yapısal sorunların çözümü ise, büyük olasılıkla seçim sonrasına kalacak...
|
